1小时前 中兴半年报解读:聚焦5G技术与人才

本文来自合作媒体:银杏财经,作者:鹤顶红。鸿运国际经授权发布。

今年受新冠影响,全球经济增长承压,各国都希望高科技产业带动全行业发展,走出低谷。

通讯技术是打通各行业进入数字化革命的关键,例如疫情之中5G掀起远程诊疗、无线监护、疫情预警等医疗技术革命。疫情之后,依托广阔的国内市场以及5G不断在各领域应用,行业上下游相互传导的迹象十分明显。

信通院发布的《2020年6月国内手机市场运行分析报告》中提到,在国内手机销量持续下滑的背景下,5G手机却逆势大增,在6月手机总销量中占比高达61.2%。

5G迭代除了引发To C市场变化外,在今年GSMA的5G应用案例中,大量企业工业物联网的成功正在让全行业受益,如华菱湘钢、三一重工、新凤鸣、中国商飞。

应用侧刺激运维环节5G组网加速,三大电信运营商中报披露后,中国电信与中国移动开启5G网络共建共享,仅上半年就投入208亿元,新建基站8万个,在用基站也创下历史新高,达21万个。

应用与运维市场复苏,使得手机、通讯设备(如基站)与解决方案的需求井喷。作为国内通讯巨头,中兴通讯聚焦技术与人才的战略初见成效。

壹中国企业的全球市场份额扩大

8月28日,中兴发布2020年半年报,财报显示,上半年实现营收472亿元,同比增长5.81%;净利润18.6亿元,同比增26.3%。

营收与净利润增长只是表象,背后是公司造血能力与内部管理效率的提升。

前两个季度销售商品、提供劳务所收到的现金同比增长18.6%,使得该季度现金净流入高达20.41亿元。

成本侧方面,管理费用相比去年降低2.74亿,同比下降10.79%,管理效率持续改善。

在疫情初期,中兴曾交出一份颇有韧性的一季报。进入二季度,随着国内疫情平复,5G行业迎来高速发展,受益于此,多项财务指标在最近三个月显著增长,2020年二季度公司实现营收257.1亿元,同比增长14.76%,环比增长19.69%;净利润10.77亿,环比增38%。

按照业务划分,中兴通讯2020年上半年运营商网络录得349.70亿元营收。政企业务实现营收48.16亿元,毛利率改善明显;消费者业务实现营业收入74.13亿元,受国内5G建设提速影响,运营商业务增长有力。

中兴财务数据增长的同时,也让全球5G市场竞争格局发生明显变化。

根据知名资讯机构Dell‘Oro Group最新发布的报告显示,中兴通讯5G RAN(无线接入网)市场份额由第一季度的9.3%快速增长至二季度的16.4%,全球排名进入行业前三甲。这也带动其5G基站发货量同步攀升,该季度,中兴通讯以30.5%的市场份额全球排名第二。

此外,中兴无线接入整体收入市场份额全球排名第四,由第一季度的9.1%增长到12.4%。无线基站出货量全球市场份额排名第二,由第一季度的16.8%增长到24.9%。

Dell‘Oro Group的报告不仅反映中兴在全球5G市场的份额显著提升,更反映了中国通讯设备制造商在全球市场中的竞争中处于优势地位,像爱立信、诺基亚等传统设备厂商的份额均有不同程度下降。

宏观上,全国5G政策密集出台,在网络建设、应用场景培育、研发力度、安全保障体系等四个方面推动行业加速发展,很多省份今年计划新建基站就高达10000个。如浙江省两会就将县城以上全覆盖与新建5万个基站写入到今年政府工作报告中。

微观上,全行行业加码科研投入。以中兴为例,公司聚焦5G技术竞争力和市场竞争力。2020年上半年研发投入达66.4亿元人民币,占其营业收入比例14.1%。2017-2019年至今,累计研发投入364.2亿元,年均投入121.4亿元人民币。

通过中兴通讯管理层在2019业绩说明会上的发言,能够看到更深层次的原因:通讯行业是按照市场规律快速演进、竞争激烈的行业,只有掌握核心技术才能支撑通讯产品在性能、成本、可靠性方面构建优势。

贰洞悉市场,聚焦主业

国内通讯行业中,中兴布局5G时间早,技术与人才储备充足。

目前,公司主要向基础操作系统、分布式数据库、核心芯片等领域发力,持续强化关键领域技术优势。

5G承载领域,全系列端到端产品大规模部署,截至今年6月,累计发货近10万端。超高精度同步技术指标达 3GPP 定义“完美 同步”水平,获 GlobalData “Established Player”最高评价。

自主研发设计的接入、承载、固网终端的新一代核心芯片组规模商用,进一步提升性能、集成度和能效比,不断加强算法积累和优化,积极引入业界领先的新架构、新材料和新工艺,全面支撑产品竞争力表现,助力客户打造优质性能的5G商用网络。

同时,中兴持续深化自身数字化和智能化转型,研发和运营效率持续提升。

从细分领域看,运营商网络在国内外市场均取得突破,处于5G产业化第一阵营。

政企业务方面,中兴主要聚焦于政府、交通、能源与金融,打出“分布式精准云”和“确定性精准云”组合拳,同超过500家共同探索了86个5G创新应用场景。消费者业务方面,在完成新的终端负责人任命后,推出全球首款屏下摄像手机中兴天机Axon 20。

三大主营业务持续改善得益于公司在技术与人才上的巨大投入。

“2020-2021年,我们会继续维持新鲜血液的引入”,在2019年股东大会上,中兴通讯总裁徐子阳提到,管理层会适时根据关键技术的研发需求,把核心人才的招聘作为企业的头等大事。

过往数据显示,中兴在2019年吸纳应届毕业生6000人,是国内企业高校招聘三强之一。而刚刚启动的2021校招,中兴目前公示的岗位逾5000+,在5G迭代的关键期,他们对人才的重视程度可见一斑。

聚焦核心技术与人才投入,中兴在多个领域实现核心技术突破。

5G战略全球专利布局超过五千件,稳居全球第一阵营中。此外,中兴目前拥有7.4万件全球专利申请、已授权专利超3.6万件,而作为核心技术的芯片专利方面,申请量已逾4100件,专利布局覆盖全球发达国家与地区。

人才与技术的投入决定了中兴能在5G时代有所作为,而管理层在5G战略的部署上也被市场印证。

叁结语

在半年报中,中兴预计“未来5年全球5G业务部署进入全面加速发展阶段,产业链快速成熟,创新应用蓬勃涌现,通信行业将进入新一轮大繁荣阶段”,其看好超高清视频、AR/VR、自动驾驶等等。

在超高清视频方面,中兴在两会直播中提供的5G网络与全息成像技术。而5G云XR亚洲峰会期间,中兴又联合上海视天下科技发布了业内首个5G手机+轻量化AR眼镜+AR云平台解决方案。

国内5G基础设施建设如火如荼的进行,中兴率先接入超高清视频与AR/VR领域,抢占技术高地,在相关领域很可能会为公司带来新的增长。

中兴能在技术与市场上取得成功,离不开之前聚焦主业的战略,更离不开多年来在技术与人才上的投入。

作为新基建的排头兵,5G市场随着用户不断增长、应用侧商业化进程加快、运营商需求与日俱增,行业迎来高速增长。

此外,今年是5G爆发之年,从中兴这类通讯巨头的增长趋势中,我们可以看到中国正在用创新引领全球5G发展。

10小时前 B站5.13亿港元战略投资欢喜传媒,持股约9.9%

【鸿运国际(微信:ilieyun)北京】8月31日报道

鸿运国际获悉,哔哩哔哩(以下简称“B站”)宣布以5.13亿港元战略投资欢喜传媒集团有限公司(以下简称“欢喜传媒”)。双方将围绕影视剧播出、影视IP衍生开发等进行一系列深入合作。

根据协议,B站将以1.48港元/股的价格认购欢喜传媒新发行的普通股346,626,954股,总认购价格为5.13亿港元。交易完成后,B站将持有欢喜传媒扩股后总股本约9.90%的股份。

欢喜传媒由董平、宁浩、徐峥和项绍琨联合创办,于2015年在香港上市。股东成员包括宁浩、徐峥、陈可辛、王家卫、张一白、顾长卫、张艺谋、贾樟柯等众多知名导演。其主要投资作品包括《后来的我们》、《我不是药神》以及《疯狂的外星人》等。

天眼查APP显示,2019年3月,猫眼娱乐与欢喜传媒订立认购协议,认购后者2.366亿股股份,总代价约3.91亿港元,认购价较于认购协议日期在联交所所报欢喜传媒收市价每股股份1.560港元溢价约5.81%。

达成合作后,B站将获得欢喜传媒旗下既有影视作品及新作的独家外部播放权。最近,张一白导演的青春剧集新作《风犬少年的天空》和陈可辛导演的电影《夺冠》(原名:《中国女排》)都将落地B站。

此外,B站全资子公司还与欢喜传媒全资子公司签署了一份为期五年的业务合作协议。未来,双方将在电影、电视剧等领域寻求更多的合作机会,并围绕欢喜传媒旗下影视IP进行衍生开发。

B站副董事长兼COO李旎表示:“B站用户是中国非常活跃的年轻观众群体,他们为优质影视内容创造了很好的氛围和土壤。欢喜传媒出品过丰富的高品质影视作品,并与国内多位顶级导演达成了良好的合作关系。相信此次合作能为B站未来的内容扩容和用户增长打下良好基础,也为中国影视创作打开新的空间,带来新的变化。”

欢喜传媒CEO项绍琨表示:“此次战略合作对双方都具有非常积极的意义。双方将协同一致,整合优势资源互补,携手深耕内容,将更多更好的内容带给两个平台的观众。”

1天前 京东方今年上半年实现营收608.67亿元,同比增长10.59%

本文来自合作媒体:TechWeb,作者:宋星。鸿运国际经授权发布。

8月28日消息,半导体显示技术公司京东方今晚发布了2020年半年度报告。报告显示,京东方今年上半年实现营收608.67亿元,同比增长10.59%。

京东方称,显示器件整体出货量继续保持全球第一,出货量同比增长超15%,LCD智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流应用领域出货量仍保持全球第一。

京东方今年上半年实现净利润11.35亿元,同比减少31.95%。

京东方还发布公告称,拟回购不低于25,000万股,不超过35,000万股公司股份,占公司目前总股本约0.72%-1.01%。

回购价格:不超过人民币7元/股;回购金额:公司以自有资金进行股份回购,拟回购股份的资金规模不超过人民币20亿元。

昨日收盘,京东方A(SZ:000725)股价上涨6.05%至5.43元,总市值约1889.55亿元。

1天前 360业绩对赌拉响一级警报

【鸿运国际(微信:ilieyun)北京】8月30日报道(文/王非)

周鸿祎的麻烦又来了!

在历经业务调整、高管陆续出走、奇安信分家之后,360不得不忍受随之而来的各种阵痛。这些最终要落实在业绩发展上。

而如今,三年前谋求国内借壳上市而签订的业绩对赌协议,如今距离到期日仅有半年时间。周鸿祎今年是否能顺利完成这项承诺,此时却变得越来越扑朔迷离。

8月28日晚间,360发布2020年中报。报告显示,期内实现营收49.72亿元,同比大减16.08%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润)为9.25亿元,同比大减42.55%;

这样的业绩直接对处于对赌协议最后一年的360来言,直接拉响了一级警报。

360 2020年中报主要数据

为完成业绩承诺,亟需19.39亿元扣非净利润

2017年11月,360谋求A股借壳上市时与借壳方江南嘉捷发布了一系列重大资产重组公告,并签署的《业绩承诺及补偿协议》(即“对赌协议”)显示,2017年至2020年,360科技扣非净利润需要分别不低于22亿元、29亿元、38亿元、41.5亿元,合计高达130.5亿元,否则,需要进行股份及现金补偿。

尽管内外交困,公告资料显示,2017至2019年,360连续三年超额完成业绩承诺,累计超额完成业绩承诺12.86亿元。三年扣非净利润分别为27.52亿元、35.68亿元、38.66亿元。其中2017年、2018年均是大幅度超额完成,但2019年仅超过0.66亿,勉强完成业绩对赌。

360年中报中提及的“未实现业绩承诺的风险”

根据“对赌协议”规则:补偿期任一年内,截至当期期末累计实现净利润数低于截至当期期末累计承诺净利润数的,将触发补偿协议。结合360需要4年累计完成130.5亿元的总利润,截止2020年上半年整体已完成的111.11亿元,也就是说,2020年下半年,360必须至少完成19.39亿元的扣非净利润。这也意味着相比上半年要完成利润翻倍。

这对目前的360业务而言,却是个相当大的挑战。

根据360发布的2020年中报计算,360上半年的扣非净利润率为18.60%。相比2017-2019三年的22.49%、27.%、27.45%有个比较严重的下滑。

由此可见,新冠疫情对360业务直接造成了一定冲击。如果今年继续按此扣非净利润率推算,360下半年大概需要实现营收104.25亿元,才能实现19.39亿元的扣非净利润。即便参考过去三年中扣非净利润率最高的27.45%(2019年),360下半年也要至少完成70.64亿元的营收才能完成承诺。而这要比上半年49.72亿的营收需要大增42%。

摆在面前的问题是,360还能保持如此高的业绩增长吗?

2020年上半年,360的营收、净利润、扣非净利润均为同比下滑状态。下半年,360的压力不可谓不大。

360 2019年主要数据

“现金牛”更新升级,成效待检

360发布的2020年中报显示,报告期内,其主营业务中,互联网广告及服务收入为人民币32.99亿元,同比下降29.76%;互联网增值服务收入为人民币5.51亿元,同比增长14.23%;智能硬件业务收入为9.03亿元,同比增长46.20%。

毋庸置疑,互联网业务是360的“现金牛”,如今占据了公司营收的66.35%。

然而,整体经济环境下行,叠加新冠肺炎疫情影响,互联网广告投放预算进一步削减。与此同时,抖音、快手等新平台也进一步分流了360的广告主。

2015-2019年,360互联网广告收入分别为人民币58.93亿元、59.22亿元、91.14亿元、106.58亿元和97.25亿元,同比增速分别为42.76%、0.49%、53.90%、16.94%和-8.76%。也就是说,自2017年重组上市起,360互联网业务,增速持续大幅下滑,直至负数。

财报显示,360商业化品牌正式升级为“360智慧商业”,从营销推广平台升级定位为全场景智慧商业服务平台。

为助力经济复苏。2020上半年,360智慧商业中小客户服务体系焕新升级为“360智慧商业企业服务中心”,进一步加强整合公司内外部资源,深入打通各行业及其上下游产业,为中小企业提供营销服务、信用服务、品牌建设、人才培养、融资支持、网络安全等全生命周期服务。

2020年2月,360智慧商业上线企业服务平台整合“春雨计划”,针对中小企业推出专项扶持计划,包括资金扶持、信用认证扶持、公益直播课程、360小程序流量支持、线上办公支持计划六大部分,帮助中小企业度过疫情难关。

虽然,360的“现金牛”完成了更新升级,但是成效如何,还需要时间来检验。

值得一提的是,2020上半年,360游戏业务与IoT业务获得了一定的增长。其中,以游戏业务为主的互联网增值服务收入为5.51亿元,同比增长14.23%;智能硬件业务收入为9.03亿元,同比增长46.20%。2019年,360智能硬件业务的营收为16.76亿元,同比增长65%,营收占比由10.9%提高到13.1%,但是智能硬件的毛利率仅有15%,远远低于广告和游戏的毛利率。

To B安全业务,需要时间

360集团董事长兼CEO周鸿祎将未来战略重点聚焦在“大安全”领域。而今年,正是360深化实施“大安全”战略的关键之年。

2020年中报显示,报告期内,360主营业务中,安全及其他收入仅为人民币2.16亿元,仅占总营收的4.34%。在2019年,360这块业务的收入也只有4.73亿元。

而且在这一战场上,360所要面对的,还有最为了解彼此的竞争对手。

2016年7月,360从美国退市,奇安信从360公司分拆,成为独立运营的360企业安全集团。周鸿祎与奇安信创始人兼董事长齐向东(前360联合创始人兼总裁,前360企业安全集团董事长)签署了《关于360企业安全业务之框架协议的执行协议》。双方约定,周鸿祎控制的企业将主要从事To C安全业务,齐向东控制的企业主要从事To B安全业务。

2019年4月,360出售原企业安全集团的股权,并将品牌、技术、数据等核心安全能力全部授权收回。此后,360再造了全新的政企安全集团与城市安全集团。

据了解,在政企安全业务上,360进一步完善“360安全大脑”的城市节点、产品和服务,并继续在全国重点城市推广落地城市级的网络安全服务及运营模式。2020年上半年,360中标青岛网络安全产业基地项目,中标金额2.503亿元。

在城市安全业务上,360也取得一定进展。2020上半年,360中标2020年工业互联网创新发展工程项目-天津省级工业互联网安全态势感知平台项目,通过助推平台建设,提供多维度应用场景,实现安全与产业融合发展。

短短时间,360确实取得了不错的成绩。但是对比奇安信,360在To B业务上面仍有不小差距。

奇安信专注To B与To G,专门为政府、企业,教育、金融等机构和组织提供企业级网络安全技术、产品和服务。第三方调研机构IDC于2020年7月2日发布的最新中国安全资源池研究报告中显示,当前奇安信已经以18.1%的市场份额稳居行业第一。

2020年5月,奇安信向科创板递交招股书。招股书显示,2017年、2018年及2019年,奇安信营业收入分别为8.2亿元、18.17亿元和31.54亿元,2017年至2019年营业收入年均复合增长率为95.98%。三年的净亏损则分别为7.02亿元、9.52亿元和5.52亿元,亏损幅度逐渐缩小。

2020年6月,中国网络空间安全协会发布了《2020年中国网络安全产业统计报告》(以下简称《报告》)。《报告》指出,2019年国内网络安全技术、产品与服务总收入约为523.09亿元,同比增长25.37%。在未来五年内,行业将保持平均20%的增长速率仍是大概率事件。依此预计,到2023年年底,中国网络安全市场规模将突破千亿元。

市场足够大且发展前景良好,360想要让To B安全业务加速落地,缺的只是时间。半年的时间,显然不够360完全施展开拳脚,也扛不起业绩猛增的大旗。

需要注意的是,近年来360的研发投入,却并没有因为“大安全”战略而大幅提高。

2014—2019年,360的研发投入分别为28.82亿元、31.85亿元、22.72亿元、24.17亿元、25.46亿元、25.28亿元,占同期营收的比例为36.84%、34.04%、22.94%、19.75%、19.39%、19.69%。2020上半年,360研发投入12.50亿元,与往年基本持平,但是由于营收下降,占比约为25%。

借力投资,拓展To B业务矩阵

值得一提的是,2020上半年,360积极落实大安全生态布局,聚焦差异化细分市场,逐步拓展To B业务矩阵,先后投资并购了亿方云、织语等公司,并将信息安全、数据安全、系统安全和运营体系安全等方面的经验赋能到亿方云及织语的泛办公场景中,打造了一个安全可靠、智能高效、开放共赢的政企协同办公新生态。

天眼查APP信息显示,在安全业务领域,2020年4月,网康科技获得了360的股权融资。北京网康科技有限公司主要专注网络应用层技术和产品的研发,产品线覆盖上网行为管理、下一代防火墙、智能流量管理、应用层VPN、代理服务器。

2020年6月,360完成了对瀚思科技的并购。瀚思安信(北京)软件技术有限公司是一家基于大数据的安全技术服务商,以大数据的收集、处理与分析技术为驱动,帮助企业实时、自动侦测已经发生或即将发生的内部与外部安全威胁,提高安全事件处理的效率,最大限度的保护企业信息资产安全。2019年7月,瀚思科技宣布完成C轮融资,360集团作为战略投资者入股瀚思科技。未来,双方将共促政企安全,建立“大安全”生态。

此前,周鸿祎称将通过投资方式,在未来3-5年培育出50-100家安全公司,再在其中争取培育10家上市公司。

而这一切,需要的恰恰也是时间。

时不我待,只争朝夕!“红衣教主”周鸿祎需要加油冲刺,火力全开!曾经驰骋沙城的他,还能挽回颓势么?

1天前 乐歌股份董事长项乐宏发文批评基金不专业:不欢迎你们投资

【鸿运国际(微信:ilieyun)】8月30日报道

8月29日,乐歌股份(300729)董事长项乐宏发表了一篇项乐宏致拟到乐歌股份调研的基金经理的一封信——《我最近接待基金调研的一些感受》,公开道出接待基金调研的苦衷和不满。

此封信矛头直指平安资管的基金经理。项乐宏表示,临时通知需要调研的平安资管的年轻基金经理,态度颐指气使、居高临下,根本没有去过乐歌的工厂,没有对乐歌基层员工做过采访,也对公司过去几年虽然收入没有增长但实际产品和业务机构不断完善一无所知。

项乐宏在信中写道:“让我更难受的是,我们的少数基金,比如今天突然临时通知需要调研的平安资管,那些80末90后基金经理们颐气指使、居高临下的态度,至少让我无法接受你对乐歌的基本成长历史一无所知;你根本没有来过乐歌一次调研;你根本没有去过一次乐歌的工厂,根本没有做过一次对乐歌员工哪怕基层员工的采访;你对乐歌过去几年收入没有成长实际产品和业务结构不断完善一无所知;你对我在周六临时接受你们调研毫无感恩;你对我花了一个小时给你们讲解企业运营的逻辑没有感恩,却教育我你们平安资管是如何开展投资……如果乐歌需要秉承恳求您的态度您才肯来投资,那么我宁愿你不要来投资。资本,也许赚钱是最快的。相比我们绝大多数员工,你们基金经理的收入也很高,甚至高于我这个拼死拼活拼搏了二十多年的老板。但是,我想说,请你们,作为基金经理,给一个从业制造业二十多年的董事长和创始人,一份尊重。另外,我真心希望,如果你下次一定要来调研,先去我们的几个工厂看看,这样才扎实,这样我才接待你……”

除此以外,项乐宏还提到,乐歌股份上市至今快三年了。乐歌以16.06元发行,上市后最高涨到30多元,上市后的二个多月跌回到最低18元。因此他历时二年多,耗资近八千万元。在这两年多的时间里,几乎没有一个基金坚持持有。在他接触基金的过程中,他认为,大多数的基金都想赚快钱,几乎没有基金愿意到工厂去看流水线和工艺,直至股价大涨后,基金经理才蜂拥而至。

公开资料显示,乐歌股份的总经理、董事长均是项乐宏,男,49岁,宁波师范学院(现宁波大学)、电子科技大学双学士学位,北京大学光华管理学院、长江商学院双硕士学位,香港城市大学DBA求学经历,清华大学五道口金融学院高级工商管理硕士在读。

乐歌股份则聚焦以线性驱动为核心的智慧办公、健康办公、智能家居产品,致力于以人体工学理念创新日常生活与办公方式,通过产品智慧化创新与创意组合为广大用户,特别是久坐办公人群和伏案人士提供更加健康、舒适、安全、高效的健康办公整体解决方案。公司主营产品为人体工学工作站系列产品。

乐歌股份2019年84%的收入都是外贸贡献的,但是随着健康办公理念升级,市场不断成熟以及疫情期间居家办公需求的增加,乐歌股份人体工学系列产品订单迎来爆发式增长。8月26日晚间,乐歌股份发布了2020年半年度报告。1-6月份,公司实现营业收入6.33亿元,较上年同期增长37.98%;归属于上市公司股东的净利润6815.38万元,较上年同期增长190.22%;基本每股收益0.79元/股,较上年同期增长192.59%。

1天前 苹果公司的2万亿美元市值被高估了吗

本文来自合作媒体:DoNews,作者:李素玉。鸿运国际经授权发布。

苹果公司已经成为全球市值最高的公司,市值已经超过2.1万亿美元。巴菲特和查理芒格管理的哈撒韦公司现在持有苹果公司的股份价值为1250亿美元,在美股熔断的三月份后,巴菲特持有的苹果公司股票已收益超一个百度的市值。在5月初,苹果公司的市盈率还保持在相当合理的估值范围之内,但目前苹果市盈率已经达到35以上,现在苹果公司的市值终于到了被高估的阶段。

随着苹果公司的增长逐渐放缓,苹果公司的市值已经达到历史最高的水平。我们查看近期的增长曲线,苹果的市盈率已经达到2008年以来的最高水平。有鉴于2008年,苹果公司的新iPhone刚发布不久,公司仍处于亏损阶段,导致其利润意外出现了下降的情况。随后,苹果公司步入快速成长阶段,随即公司的市盈率也出现了急剧的下降。

从2008年到2019年,苹果公司市盈率的变化幅度一直维持在10至20倍左右的范围之内。从2019年后,苹果公司的市盈率超过了30倍。很明显,从历史市值的范围之内,苹果是被高估的一家。

在证明被高估的真实性,笔者有必要从机会与风险来剖析苹果的市值。在笔者看来,苹果公司的增长来源于成本控制、新产品的增长和新服务的崛起。

苹果公司一直致力于成本控制。最新的情况我们都知道,苹果公司正在通过其新的调制解调器开发以及宣布ARM处理器实现的。再者,新产品的增长一直是各家分析机构有关财务数据最直观分析的来源。作为一家销售iPhone、iPad和Mac以及相关配件的公司,增长放缓倒逼苹果向新服务发力,Apple TV、苹果信用卡和苹果游戏正在给苹果带来源源不断的服务收入。好处是,苹果公司不需要新客户,固有的iPhone用户们转化即可获取收入。但是我们需要注意的是,公司的财务数据却不一定会从这个新机会中受益多少。

苹果的每股收益增长十分可观,但是未来的增长会变得越来越慢。在上一个2015年来的超级周期里,苹果的每股收益将近9.5美元,在此后5年,苹果其每股收益增长约30%,也就是说大约6%的年化增长率。

但当我们查看苹果的股票回购情况时,我们会发现一些巨大的变化。从2015年至2020年,苹果公司回购了近2500亿美元的股票,大大减少了现金储备。有种解释甚至刁钻,股票回购决定了每股收益的大部分增长幅度。

除了机会之外,苹果公司纵然成为全球市值第一的公司,也面临着巨大的风险。其中,苹果公司在中国的业务收入缩水,是苹果最值得引起注视的一点。2019年,苹果公司在中国收入达到400亿美元。在目前,公司背后的政治关系的角逐将很大程度上决定一家公司的未来命运。

在四大科技巨头中,谷歌公司和脸书公司在中国的业务微不足道,只有苹果公司在中国拥有大量的业务和产业链。

垄断风险也是苹果面临的问题,新服务所带来的业务增长独立存在于苹果生态圈中,以及App Store面临的30%的应用商店利润率受到Epic公司的挑战,作为最主要的盈利来源,这也是非常大的威胁。

2020-08-28 360上半年营收49.72亿元,大安全战略进入关键之年

【鸿运国际(微信:ilieyun)北京】8月28日报道

8月28日晚间,三六零(601360.SH,以下简称“360”)发布2020年中报。报告期内,实现营收49.72亿元,归属于上市公司股东的净利润为11.19亿元。

360“大安全”战略进一步深化。2020年上半年,360安全能力建设“更上一层楼”,构建了以“安全大脑”为核心、以云端基础设施为支撑、以专家团队为保障的新一代网络安全能力框架体系;参与制定各类安全标准150余项,推动信创生态快速发展;大安全生态棋局频频落子,投资并购了企业即时通讯、智慧办公等领域独角兽,借力安全拓展To B业务矩阵。

可圈可点的是,自去年出售原企业安全集团的股权,并将品牌、技术、数据等核心安全能力全部授权收回之后,360再造了全新的政企安全集团与城市安全集团。虽然成立不过一年,但其业务发展迅猛,商业化能力频获印证,中标了重庆合川区、天津高新区、青岛等地网络安全产业基地项目及天津省级工业互联网安全态势感知平台项目。财报显示,2020上半年,包括政企安全、城市安全等业务在内的安全及其他收入为2.16亿元。

360表示,2020年是360深化实施“大安全”战略的关键之年,将围绕既定战略目标,秉持创新发展理念,在深入开展互联网业务和智能硬件业务的同时,加速推进政企安全和城市安全业务发展。

大安全战略深化:搭框架、立标准、建生态

伴随数字化发展,一切皆可编程、万物均要互联、大数据驱动业务会逐渐成为未来世界的三大特征。与此同时,安全的范围、威胁和市场也都在呈指数级增长,人类即将进入大安全时代。

在此背景下,360集团董事长兼CEO周鸿祎将未来战略重点聚焦在“大安全”领域。而今年,正是360深化实施“大安全”战略的关键之年。

2020上半年,360持续推进自身安全能力建设,构建了以“360安全大脑”为核心、以云端基础设施为支撑、以专家团队为保障的新一代网络安全能力框架体系。

此外,360积极参与安全标准化建设,推动信创生态快速发展。截至2020年上半年,360参与制定各类安全标准150余项,涵盖IoT、移动终端、个人信息保护、AI、大数据等领域,涉及手机卫士、汽车安全、态势感知、网络靶场等30余项产品业务。

在备受关注的信创领域,360利用自身研发创新优势,深入参与信创项目,全面推动产业链安全合作、互认适配,已完成与麒麟、统信、龙芯、兆芯、飞腾、浪潮、华为鲲鹏、同方有云等多家主流平台厂商的适配工作。

借力投资,360大安全生态棋局也频频落子。2020上半年,360积极落实大安全生态布局,聚焦差异化细分市场,逐步拓展To B业务矩阵,先后投资并购了亿方云、织语等公司,并将信息安全、数据安全、系统安全和运营体系安全等方面的经验赋能到亿方云及织语的泛办公场景中,打造了一个安全可靠、智能高效、开放共赢的政企协同办公新生态。

To B安全业务加速落地,地方政府、央企、上市公司伸橄榄枝

自去年出售原企业安全集团的股权,并将品牌、技术、数据等核心安全能力全部授权收回之后,360再造了全新的政企安全集团与城市安全集团。虽然成立不过一年,但其业务进展颇为迅速,商业化能力频获印证。去年年报显示,360安全及其他业务实现收入4.73亿元,而今年上半年,在受疫情等宏观经济因素影响的前提下,该项收入也达到2.16亿元。

在政企安全业务上,360进一步完善“360安全大脑”的城市节点、产品和服务,并继续在全国重点城市推广落地城市级的网络安全服务及运营模式。2020年上半年,360中标青岛网络安全产业基地项目,中标金额2.503亿元,领跑网络安全项目中标记录。

在城市安全业务上,360也取得一定进展。2020上半年,360中标2020年工业互联网创新发展工程项目-天津省级工业互联网安全态势感知平台项目,通过助推平台建设,提供多维度应用场景,实现安全与产业融合发展。

值得一提的是,为共建安全智慧城市,360已与多家知名上市公司达成战略合作。例如,与科大讯飞集成各自在互联网、人工智能等领域的优势资源,在智能城市体系建设、城市大脑、创新型智慧社区等领域达成战略合作,共同打造安全智慧城市;与中科曙光在城市云、新基建等领域展开深入合作,共同开拓产业互联网市场,赋能数字经济建设。

在新业务高歌猛进背后,是360十五年来积淀的多重优势。一方面,具有独家且国内领先的存量和实时全网安全大数据库。财报显示,目前,360收集了约290亿样本数据、22万亿安全日志、80亿域名信息、2EB以上的安全大数据,数据量位居国内第一。

另一方面,拥有成规模核心安全人才。2020上半年,微软公布MSRC 2020全球最具价值安全精英榜单,360共13人荣登榜单,其中5人位居榜单TOP10,并包揽冠军、亚军、季军宝座,进榜人数和综合排名均国内第一。

更重要的是,360对研发的重视一如既往。2020上半年,360研发投入12.50亿元,占营收比重约25%,投入规模处于行业领先水平。

也是在这些资源支持下,360 发现高级持续威胁(APT)的能力得以全球领先。今年上半年,360发现了攻击者对抗击疫情的医疗工作领域发动APT攻击。目前,360已累计发现40余个针对中国的境外APT组织,APT发现能力远超同行。

互联网业务助力经济复苏,游戏与IoT业务逆势增长

作为360“现金牛”的互联网业务,也在上半年完成了“更新升级”。

财报显示,360商业化品牌正式升级为“360智慧商业”,从营销推广平台升级定位为全场景智慧商业服务平台。

在此次战略升级背景下,虽然受新冠肺炎疫情影响,互联网广告投放预算进一步削减。但2020上半年,360互联网广告及服务仍创造了32.99亿元营收。

此外,360积极助力经济复苏。2020上半年,360智慧商业中小客户服务体系焕新升级为“360智慧商业企业服务中心”,进一步加强整合公司内外部资源,深入打通各行业及其上下游产业,为中小企业提供营销服务、信用服务、品牌建设、人才培养、融资支持、网络安全等全生命周期服务。

2020年2月,360智慧商业上线企业服务平台整合“春雨计划”,针对中小企业推出专项扶持计划,包括资金扶持、信用认证扶持、公益直播课程、360小程序流量支持、线上办公支持计划六大部分,帮助中小企业度过疫情难关。

值得关注的是,2020上半年,360游戏业务与IoT业务获得大幅增长。

其中,以游戏业务为主的互联网增值服务收入为5.51亿元,同比增长14.23%。主要原因在于,受新冠肺炎疫情影响,在线娱乐需求被放大,用户规模继续扩大,360针对市场变化,及时调整运营策略,在继续推进“联运+发行”一体化转型的同时,积极拓展休闲游戏及海外市场,实现内容精品化及运营精细化。

智能硬件业务收入为9.03亿元,同比增长46.20%。主要原因在于,产品布局合理,品牌认知提升。据悉,360智能硬件产品包含行车安全、防火墙路由器、儿童产品、家庭安防、智能生活等多项较为成熟的智能硬件品类,在售自研及生态合作产品上百种,形成了以“安全”为核心的IoT产品矩阵,推动了360智能家庭安防体系的不断完善。

2020年,突发新冠肺炎疫情,经济环境大变,是挑战,更是机遇。未来,360将持续创新互联网与IoT业务,并在“大安全”战略指导下,推动政企安全和城市安全业务版图拓展和产业落地,构建“大安全”生态。

2020-08-28 全民直播时代要来了?微信“群直播”功能正在内测中

【鸿运国际(微信:ilieyun)北京】8月28日报道

据公众号“微果酱”爆料称,有不少微信用户发现,在群聊的工具选项卡中出现了“群直播”的工具,支持连麦、评论和点赞等功能。目前这一功能正在灰度测试中。

据悉群直播发起后,会自动在群里发送直播链接,并在群聊中制定显示“群里共X场直播”。

直播窗口与视屏通话类似,可以缩小成悬浮窗。

据悉,该功能目前不支持转发。

体验过的用户表示,群内所有用户都可发起直播,群成员可以自由选择观看。直播结束后,主播节目还会显示直播观众数、评论数和点赞数。

不过,目前微信群直播还没有美颜、直播间封面等“高级”功能。

此外,微信群直播目前没有购物车功能。“它暂时还不是一个带货工具,但在微信群里授课、开会是非常实用的。”有参与内测的业内人士指出。

此前,微信曾上线“上课直播(限时)”以及“企业微信群直播”。当时微信回应称:“为方便学生群体线上学习,疫情期间我们支持在微信群中使用企业微信的上课直播与健康收集功能。目前被灰度的用户可在微信群下方功能菜单中,连接使用这两个功能。”

2020-08-28 深交所:决定暴风集团股票终止上市

【鸿运国际(微信:ilieyun)北京】8月28日报道

因暴风集团在法定披露期限届满之日起两个月内未披露2019年年度报告,深交所决定让暴风集团股票终止上市。

深交所在公告中称:“自本所作出暴风集团股票终止上市的决定后十五个交易日届满的次一交易日起,暴风集团股票交易进入退市整理期。若暴风集团提出复核申请且本所上诉复核委员会作出维持终止上市决定,自上诉复核委员会作出该决定后的次一交易日起,公司股票交易进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日,本所对暴风集团股票予以摘牌。”

至此,创业板一代妖股,终于还是退市了。

以下是深交所的公告全文: